专利纠纷缠身 奥克斯上市挑战重重

　　转自：北京商报

　　近日，奥克斯电气有限公司过甚关联公司获得一项空调器专利，简化了轴承装配结构，但天眼查数据骄慢，2024年于今该公司已四次因专利权纠纷被诉，这家公司的法定代表东谈主即赴港递表的奥克斯电气有限公司（奥克斯电气）的首创东谈主兼董事会主席郑坚江。

　　当作赴港IPO主体奥克斯电气的首创方，奥克斯集团正面对多重挑战：行业价钱战与本事升级下，其全球商场份额仅6.2%，远落伍于头部品牌；与格力的一齐生意机密及常识产权侵权诉讼悬而未决，国际代工款式亦遭质疑。从新三板转战港股，奥克斯的成本之路能否解围如故未知数。

　　排行第五，欠债率超80%

　　25.3%、18.3%、11.9%、6.8%，这是弗若斯特沙利文以2023年销量计统计的全球前四大空调公司的商场份额，奥克斯电气排行第五，商场份额6.2%。

　　一般来说，空调分为家用空斡旋中央空调两大类，以销量计，家用空调远高于中央空调。具体到奥克斯电气，2022年、2023年及2024年前9个月，家用空调营收占比均接近90%。在家用空调商场，按2023年销量计，奥克斯电气以7.8%的商场份额排在第四名。

　　举座来看，2022年、2023年奥克斯电气分裂终结营收195.28亿元、248.32亿元，2024年前9个月营收242.78亿元。经治愈净利润在2022年和2023年分裂是14.49亿元、25.11亿元，2024年前9个月是27.43亿元。

　　不同商品对盈利的孝顺不同，以2024年前9个月为例，奥克斯家用空调的毛利率19.8%，较上年同期少了0.8个百分点，中央空调毛利率32.2%，较上年同期高潮1.8个百分点。也即是说，营收大头的家用空调业务的毛利率，不足营收占比10%摆布的中央空调业务。奥克斯电气举座毛利率在2024年前9个月是21.5%，较上年同期微降。

　　横向对比，奥克斯毛利率在空调行业不算上风，但并不奇怪。

　　1994年，奥克斯电气推出奥克斯品牌，进入空调产业，2002年发布《空调成本白皮书》以升迁空调行业家具成本的透明度，这一作念法被业界冠以“价钱屠户”的名号，激励了一轮价钱战。凭借廉价、线上渠谈，奥克斯电气在群众空调商场容身。

　　按价钱从低到高，空调分为群众、中端、高端商场。2023年，按销量计，奥克斯电气在中国度用空调群众商场中排行第一，商场份额22.1%。遗弃北京商报记者发稿，奥克斯电气方面并未涌现2024年公司在各个商场的最新排行。触及80%以上的财富欠债率，奥克斯电气方面也未回复。

　　凭据招股书，奥克斯电气的财富欠债最初降后涨，2023年从上一年的88.3%降到78.8%，2024年前9个月又涨至84.6%。以在港交所上市的好意思的集团为比拟对象，2024年好意思的集团财富欠债率为62.3%。

　　谈到高于同业的财富欠债率，眺远征询董事长兼CEO高承远告诉北京商报记者，“这意味着公司面对高大的偿债压力。一朝商场环境出现波动，奥克斯电气的资金链将面对断裂风险，进而影响企业的广大运营。高欠债率还会影响公司的融资成本与智商。从耐久发展来看，过高的欠债率规章了企业的的计谋纯真性，使其面对行业变革或新的商场契机时，难以大规模插足和翻新，不利于企业的可捏续发展”。

　　国际营收靠低毛利率代工

　　当下奥克斯电气眼前就有一个新商场，“咱们孵化品牌‘华蒜’和‘AUFIT’，同期规划推出高端品牌，以终结全球更泛泛的破钞者掩盖”，奥克斯电气在招股书中说。

　　回到群众、中端、高端空调商场，招股书征引数据骄慢，2024年中国高端空调销量3490万台，奥克斯电气发财的群众空调销量2600万台，预测2025—2028年，高端空调销量永远高于群众空调。

　　关于奥克斯电气在高端商场的具体策略，北京商报记者通过邮件采访了奥克斯电气，遗弃发稿，未得到回复。

　　福建华策品牌定位征询首创东谈主詹军豪在经受北京商报记者采访时暗示，奥克斯电气进入高端商场既有契机又有挑战，“上风在于品牌驰名度高，有本事研发和商场份额集合等，但挑战也很显著，破钞者对奥克斯电气已造成中低端的品牌领悟，高端商场竞争历害，奥克斯电气启用全新品牌，可开脱原有形象拘谨，但需插足普遍资源进行品牌重塑和商场实验”。

　　国际亦然奥克斯电气垂青的商场。早在2001年，奥克斯电气就运转进入国际商场，2019年建立日本研发中心、新建泰国坐褥基地，2023—2024年在马来西亚、泰国、好意思国、阿联酋、越南及沙特阿拉伯设立国际销售公司、组建腹地团队。

　　2022年中国商场给奥克斯电气孝顺了57.1%的营收，2024年前9个月这一占比降到54.1%，亚洲（不包括中国）部分的营收占比24.3%，欧洲和北好意思洲分裂孝顺了8.3%和7.2%。

　　奥克斯电气以OBM（代工场规划自有品牌）和ODM（一种代工款式，邻接缠绵制造业务的制造商）来拆解国际营收。2022—2023年，ODM款式带来的营收占比分裂是35.2%、34.2%，到了2024年前9个月该数据涨到37.4%，2022年到2024年前9个月，OBM款式带来的营收，占奥克斯电气总营收的比例在7.7%—8.5%之间。

　　在讲明2024年前几个月毛利率小幅下落时，奥克斯电气称，主要由于家用空调销售的毛利率裁汰，而这主若是由于平均售价下落，以及毛利率时时较低的ODM销售加多，部分被抵销。不外遗弃北京商报记者发稿，奥克斯电气方面并未浮现ODM和OBM业务的具体毛利率。

　　“ODM营收高于OBM是一个需要详确的征象，ODM能快速加多销售额，但OBM时时具有更高的毛利率，代表了更强的品牌溢价和商场竞争力。”经济学家余丰慧向北京商报记者暗示。

　　掌如琢磨院院长何基永在提到上述问题时，也告诉北京商报记者，“国际代工业务营收高于自有品牌营收，需要详确盈利问题。奥克斯电气需要加强品牌树立和商场实验”。

　　压缩机的讼事、工场和7亿元

　　奥克斯电气在招股书风险板块中暗示，原材料供应以及常识产权等问题，也被列为风险身分。

　　2022年至2024年前9个月，原材料及零部件占奥克斯电气营业总成本均卓越80%，主要包括铜、铝、钢、塑料、压缩机和电机。

　　凭据招股书，2024年前9个月，奥克斯电气与供应商D的往来额共7.13亿元，2023年奥克斯电气与供应商D的往来额共6.44亿元。D是谁？奥克斯电气并未浮现，仅涌现是一家总部位于中国、主要从事压缩机及谋划家具销售的公司。

　　在翌日规划中，奥克斯电气也提到了压缩机，“咱们规划投资琢磨及制造压缩机，这将令咱们升迁自主坐褥要道零部件的智商。通过对此类要道零部件领有更大的规章权，咱们可升迁举座坐褥成果并裁汰咱们对外部供应商的依赖”。

　　事实上，2023—2024年奥克斯电气与松下就压缩机的琢磨及坐褥已建立计谋迷惑伙伴关系，芜湖工场一期预测将于2025年上半年投产。

　　不外，资深产业经济不雅察家梁振鹏告诉北京商报记者，“奥克斯电气显著晚于格力、好意思的等企业建立我方的压缩机工场。当今才进入压缩机领域，对奥克斯电气来说太晚了，后期压缩机能否按期量产？能否保证压缩机的品性和可靠性，还有很大的风险和不笃定性”。

　　关联压缩机，奥克斯电气并不是毫无集合，招股书公布了多个压缩机谋划专利。但比起专利自身，奥克斯电气压缩机专利谋划的一齐诉讼案驰名度更高。但凭据2023年12月最妙手民法院的判决：奥克斯购买的专利不妥贴授权条目，应予无效；裁定吊销宁波中院、杭州中院关联判决，驳回奥克斯的告状。

　　北京商报记者 魏蔚

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